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潍柴动力(000338):发动机产品热效率再次取得突破 技术水平进一步提升

作者:超级管理员    来源:本站    发布时间:2018-07-20 11:57    浏览量:5

  潍柴动力(000338):发动机产品热效率再次取得突破 技术水平进一步提升潍柴动力(000338):发动机产品热效率再次取得突破 技术水平进一步提升

  潍柴发布全球首款本体热效率52.28%的柴油机商业化产品。据公司官网报道,11 月20 日,潍柴发布了全球首款本体热效率52.28%的柴油机商业化产品,在2020 年柴油机本体热效率突破50.23%、今年1 月突破51.09%的基础上,再一次创造了52.28%的全球新纪录,连续三次破全球记录。潍柴在发动机这一核心零部件上屡次取得技术突破,不仅体现出一流的技术水平,亦对公司整车提高技术水平和市场竞争力有正面贡献。据年报,21 年公司重卡发动机市占率提升2.8pct 至30.7%。

  多元化业务协同发展,出口加速。根据2022 年中报,动力系统业务方面,公司销售各类发动机28.5 万台,变速箱31.9 万台,车桥27.2 万根,其中出口发动机2.2 万台,同比增长32.5%,出口变速箱1.1 万台,同比增长52.9%;商用车业务方面,公司销售重卡3.9 万辆,其中出口重卡1.35 万辆,同比增长51.8%;智能物流业务方面,公司实现销售收入55.4 亿欧元,同比增长11.4%;农业装备业务方面,公司战略控股潍柴雷沃,上半年潍柴雷沃实现销量7.6 万台,同比增长28%;同时,公司战略高端产品持续发力,大缸径发动机实现收入9.8 亿元,同比增长68.7%,高端液压实现国内收入3.4 亿元,同比增长 16.4%。

  盈利预测与投资建议。公司为重卡发动机龙头,发动机技术水平进一步提高有望为公司份额和盈利增厚,考虑到行业短期销量降幅收窄,长期有增长逻辑,我们预计公司22-24 年EPS 为0.53/0.83/1.06 元/股,对应当前A 股股价PE 为20.1/12.8/10.0 倍。参考海外龙头公司长期的估值中枢,我们给予A 股23 年18 倍PE,合理价值为14.90 元/股;给予H 股 23 年15 倍PE,合理价值为13.56 港元/股,维持A/H 股“买入”评级。


 

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